Bitwise adverte que o Bitcoin pode cair mais 20% antes de atingir um verdadeiro fundo de mercado

Enquanto o Bitcoin continua a navegar num período de elevada volatilidade, os analistas da Bitwise acreditam que o mercado pode ainda não ter atingido o seu ponto mais baixo. De acordo com a última avaliação da empresa, a correção atual ainda pode ter espaço para correr, com um declínio potencial de cerca de 20% restante antes que o Bitcoin entre no tipo de zona de avaliação que historicamente marcou os principais fundos do ciclo.

A Bitwise é uma das maiores empresas de investimento centradas na criptomoeda nos Estados Unidos, gerindo uma gama de produtos de investimento em activos digitais e fundos negociados em bolsa. Devido à sua posição na indústria, as perspectivas de mercado da empresa são acompanhadas de perto por investidores institucionais e de retalho que procuram uma visão sobre as tendências mais amplas da criptografia.

Embora a Bitwise reconheça que alguns sinais iniciais de formação de fundo estão começando a surgir, os analistas argumentam que a maioria dos principais indicadores na cadeia ainda não atingiu os níveis normalmente associados a baixas de mercado anteriores. Por outras palavras, as condições podem estar a melhorar, mas os dados ainda não sugerem que tenha sido estabelecido um fundo definitivo.

Para apoiar este ponto de vista, a Bitwise destaca vários níveis de preços chave que os investidores devem monitorizar durante a atual correção.

A primeira grande zona de suporte fica em torno de US $ 61.000, o que corresponde à média móvel de 200 semanas do Bitcoin. Historicamente, esse nível tem atuado como um dos indicadores de suporte de longo prazo mais importantes na história do ativo. Durante os mercados em baixa anteriores, o Bitcoin encontrou frequentemente um interesse de compra significativo em torno desta área, tornando-a uma métrica observada de perto entre analistas e investidores de longo prazo.

Um segundo nível crítico está localizado perto de $ 56.000, representando o preço realizado do Bitcoin. Essa métrica mede o preço médio pelo qual as moedas mudaram de mãos pela última vez na cadeia e é frequentemente considerada uma das ferramentas de avaliação mais significativas na análise de criptomoedas. Quando o Bitcoin é negociado próximo ou abaixo de seu preço realizado, isso sugere que uma grande parte dos participantes do mercado está no ponto de equilíbrio ou mantendo perdas não realizadas.

Historicamente, estes períodos coincidem frequentemente com fases de acumulação e oportunidades de compra a longo prazo. No entanto, atingir este nível não garante automaticamente um fundo de mercado, uma vez que as condições económicas e de mercado mais amplas também desempenham um papel.

O cenário mais pessimista delineado pela Bitwise envolve um declínio para US $ 48.000. Este nível representa a base de custo médio dos detentores de longo prazo, investidores que historicamente demonstraram a maior convicção ao longo dos ciclos de mercado.

Os analistas descrevem-no como o cenário de "dor máxima". Se o Bitcoin caísse para este intervalo, mesmo muitos dos detentores mais pacientes e experientes encontrar-se-iam sentados em perdas não realizadas. Historicamente, os períodos em que os detentores de longo prazo começam a sofrer stress significativo ocorreram frequentemente perto das fases finais de grandes correcções. Esta possibilidade é uma das razões pelas quais a Bitwise acredita que os investidores devem permanecer cautelosos, apesar dos recentes sinais de estabilização.

O chefe de pesquisa da empresa para a Europa observou que alguns indicadores associados aos fundos do mercado estão a começar a aparecer. O sentimento enfraqueceu consideravelmente, a volatilidade aumentou e vários indicadores de avaliação tornaram-se mais atractivos em comparação com os níveis observados no início do ciclo. No entanto, o panorama geral continua incompleto.

Muitos modelos na cadeia que identificaram com sucesso os mínimos de mercado anteriores ainda não atingiram as leituras extremas observadas durante os principais pontos de viragem na história da Bitcoin. Isto sugere que, embora o mercado possa estar a progredir para uma fase de fundo, não completou necessariamente esse processo.

A análise também reflecte um debate mais amplo que está a decorrer na indústria das criptomoedas. Alguns investidores argumentam que o ciclo atual é fundamentalmente diferente devido a factores como os ETFs de Bitcoin à vista, o aumento da participação institucional e uma estrutura de mercado significativamente mais madura.

Estes desenvolvimentos introduziram novas fontes de procura que não existiam nos anteriores mercados em baixa. Como resultado, alguns analistas acreditam que as futuras correcções podem ser menos severas do que as experimentadas em ciclos anteriores. Outros, no entanto, advertem que a psicologia do mercado tende a permanecer notavelmente consistente, independentemente das mudanças estruturais. O medo, a alavancagem, as liquidações forçadas e a mudança do sentimento dos investidores continuam a influenciar a ação dos preços, o que significa que os padrões históricos não devem ser descartados demasiado depressa.

Por enquanto, a Bitwise parece estar a adotar uma abordagem equilibrada. A empresa não argumenta que o Bitcoin está destinado a entrar em colapso dramático, nem sugere que a correção atual tenha definitivamente terminado. Em vez disso, aponta para a possibilidade de que uma queda adicional ainda possa ser necessária antes que o mercado atinja o tipo de condições de desconto profundo que historicamente precederam grandes recuperações.

Em termos práticos, isso significa que os investidores devem permanecer preparados para uma maior volatilidade. Embora alguns sinais indiquem que o mercado está a aproximar-se de um fundo, a Bitwise acredita que a fase final da correção pode ainda não estar completa.

Se os padrões históricos continuarem a se manter, o Bitcoin ainda pode ter outra perna para baixo antes de estabelecer o tipo de base que suporta o próximo ciclo principal. E de acordo com a análise da Bitwise, essa jornada pode envolver até mais 20% de declínio em relação aos níveis atuais antes que um verdadeiro fundo de mercado seja alcançado.