Estratégia sinaliza potencial venda parcial de BTC para financiar dividendos após perda recorde de US $ 12,54 bilhões no primeiro trimestre

A Strategy (anteriormente MicroStrategy), a maior empresa pública detentora de Bitcoin do mundo, considerou pela primeira vez abertamente a venda de uma parte das suas reservas de BTC ao abrigo da sua estratégia HODL de longa data. Durante a chamada de ganhos do primeiro trimestre de 2026, o presidente executivo Michael Saylor afirmou que a empresa pode vender uma pequena quantidade de Bitcoin para cumprir as obrigações de dividendos.

"Provavelmente venderemos algum Bitcoin para pagar dividendos - apenas para acalmar o mercado e mostrar que realmente o fizemos", disse Saylor à CoinDesk.

Ele descreveu a abordagem da seguinte forma:

"Você compra Bitcoin com dinheiro emprestado, deixa-o valorizar e depois vende uma parte para pagar dividendos."

De acordo com o comunicado de imprensa oficial da Strategy datado de 5 de maio de 2026, a empresa registrou um prejuízo líquido de US $ 12,54 bilhões no primeiro trimestre (US $ 38,25 por ação diluída). O principal fator foi uma perda não realizada de US $ 14,46 bilhões em ativos digitais depois que o preço do Bitcoin caiu abaixo do custo médio de aquisição da empresa.

A Strategy detém atualmente 818.334 BTC, adquiridos a um preço médio de aproximadamente 75.537 dólares por moeda (custo total de cerca de 61,81 mil milhões de dólares). Aos preços de mercado actuais, a reserva está avaliada em cerca de 66 mil milhões de dólares. A empresa continuou a sua acumulação agressiva durante o trimestre (adicionando mais de 89.000 BTC), mas está agora a avaliar as vendas parciais como uma ferramenta de gestão do balanço.

As obrigações anuais da Strategy totalizam cerca de 1,5 mil milhões de dólares, dividendos sobre acções preferenciais (incluindo STRC) e juros sobre a dívida. Saylor observou que a empresa tem aproximadamente 18 meses de cobertura para esses pagamentos a partir das reservas de caixa existentes. O presidente enfatizou que qualquer venda de BTC para dividendos não representaria uma "capitulação", mas um passo estratégico para "inocular o mercado" e demonstrar flexibilidade operacional.

O mercado reagiu de imediato: As ações de estratégia (MSTR) caíram mais de 4% nas negociações após o expediente, enquanto o Bitcoin caiu brevemente abaixo de $ 81,000.

Isso marca o primeiro afastamento significativo da filosofia "nunca vender" que Saylor defendeu desde 2020. No entanto, a empresa enfatizou que quaisquer vendas só ocorreriam se fossem acretivas para as métricas BTC por ação, e a acumulação líquida de Bitcoin continua sendo o plano central de longo prazo.

Os analistas estão divididos em suas avaliações: alguns vêem isso como uma evolução natural do modelo "Bitcoin Development Company", enquanto outros vêem isso como um sinal cauteloso em meio a três trimestres consecutivos de perdas. De qualquer forma, os comentários de Saylor deixaram uma coisa clara: mesmo a maior empresa detentora de Bitcoin está agora preparada para usar parte das suas reservas para cumprir obrigações quando isso beneficia os acionistas.