Do Kwon punido com 15 anos de prisão: Linha do tempo do colapso do Terra e seu impacto no mercado de criptografia

O cofundador da Terraform Labs, Do Kwon, foi condenado a 15 anos de prisão federal nos EUA por fraude relacionada ao colapso do ecossistema Terra de 2022. Esta decisão do tribunal em Nova York marcou o culminar de uma investigação de vários anos que revelou enormes perdas financeiras para os investidores, variando de US $ 40 a US $ 60 bilhões e destacou as vulnerabilidades de stablecoins algorítmicos.

De engenheiro de gigantes da informática a um império criptográfico

Do Kwon, nascido na Coreia do Sul, começou sua carreira como engenheiro de software em empresas como Microsoft e Apple, onde trabalhou no desenvolvimento de software. Em 2016, ele fundou sua primeira startup, Anyfi, com foco em redes de comunicação descentralizadas. Na mesma época, Kwon mergulhou nas tecnologias de blockchain, vendo seu potencial para aplicações comerciais.

Em 2018, ao lado do empresário Daniel Shin, ele lançou a Terraform Labs - uma empresa que visa criar um sistema de pagamento blockchain fácil de usar para as massas. Sob a liderança de Kwon, o ecossistema Terra foi lançado, incluindo o token LUNA e o stablecoin algorítmico UST, que foi projetado para manter a paridade com o dólar americano por meio de mecanismos de arbitragem. Em seu pico no início de 2022, os limites de mercado de UST e LUNA atingiram cerca de US $ 20 bilhões cada, colocando-os entre as 10 principais moedas no CoinMarketCap.

O colapso do Terra

A situação mudou radicalmente em maio de 2022, quando a UST perdeu a sua ligação ao dólar. Isso desencadeou uma reação em cadeia: uma forte desvalorização do LUNA, vendas em massa e o colapso completo do ecossistema. Muitos analistas e investidores suspeitam que as manipulações do mercado por Sam Bankman-Fried (SBF), o fundador da FTX, podem ter contribuído para este facto, mas ainda não há confirmação oficial. O crash do Terra, seguido pelo colapso da FTX, tornaram-se fatores-chave na queda de todo o mercado de criptografia no segundo semestre de 2022, eliminando bilhões de dólares de investidores em todo o mundo.

As estimativas apontam para perdas totais de 40 a 60 mil milhões de dólares, afetando milhares de investidores de retalho. Este evento não apenas minou a confiança em stablecoins, mas também levou a uma onda de falências na indústria, incluindo Three Arrows Capital e outros fundos de hedge.

Investigação, fuga e detenção

Após o colapso, as autoridades da Coreia do Sul e dos EUA iniciaram investigações. Kwon foi acusado de fraude, manipulação de mercado, branqueamento de capitais e outros crimes. Em setembro de 2022, a Interpol emitiu um mandado de captura internacional contra ele. Kwon escondeu-se durante vários meses, continuando a proclamar a sua inocência nas redes sociais. Em março de 2023, foi detido no aeroporto de Podgorica, no Montenegro, quando tentava viajar com documentos falsos, passaportes costa-riquenhos e belgas.

Após a sua detenção, seguiu-se uma longa batalha pela extradição: A Coreia do Sul e os EUA competiram pelo direito de julgar Kwon. Por fim, em 2024, foi extraditado para os EUA, onde, em agosto de 2025, se declarou culpado de duas acusações de fraude.

A sentença: Mais severa do que o esperado

Durante as audiências no Distrito Sul de Nova York, os promotores pediram 12 anos de prisão como parte de um acordo judicial, enquanto os advogados de Kwon pressionaram por cinco anos. No entanto, o juiz federal Paul Engelmayer impôs uma sentença mais severa de 15 anos - chamando o comportamento de Kwon de "repreensível" e enfatizando o enorme dano às vítimas, bem como suas tentativas de fuga.

"Este é um dos mais importantes fracassos financeiros da história recente", observou o juiz.

Kwon receberá um crédito pelos 17 meses passados numa prisão montenegrina e, depois de cumprir metade da pena, poderá ser transferido para a Coreia do Sul para ser punido novamente. Além disso, o tribunal confiscou bens no valor de 19 milhões de dólares.

Esta sentença serve como um "lembrete gráfico" para a indústria de criptografia sobre os riscos, como o juiz apontou. No X, os usuários observaram que 15 anos é um termo relativamente brando em comparação com outros casos de fraude de alto perfil: por exemplo, Bernie Madoff recebeu 150 anos por US $ 65 bilhões e Allen Stanford, 110 anos por US $ 7 bilhões. Há quem especule sobre um possível "Terra 2.0" depois da libertação de Kwon aos 50 anos.

Reação do mercado e lições para a indústria

Após a sentença em 11 de dezembro de 2025, os tokens associados ao Terra - LUNC (anteriormente LUNA) e USTC - caíram 8-9%, com maior declínio do sentimento. O LUNC estava sendo negociado a cerca de US $ 0.000041, enfrentando riscos de exclusão devido a um próximo julgamento na Coréia. O colapso da Terra continua a ser um dos acontecimentos mais dolorosos da história das criptomoedas, sublinhando a necessidade de uma regulamentação rigorosa das stablecoins e da transparência dos projectos.

É provável que este caso influencie futuras regulamentações: nos EUA e na UE, já estão a ser discutidas regras mais rigorosas para os activos algorítmicos. Para os investidores, a lição é simples: mesmo as moedas "estáveis" podem entrar em colapso se os seus mecanismos não conseguirem resistir à pressão do mercado.