Marathon e Destiny 2 da Bungie provocam perdas de 765 milhões de dólares para a Sony

O relatório do ano fiscal da Sony (2025/2026) registra um prejuízo operacional de 120,1 bilhões de ienes vinculado à Bungie, cerca de US $ 765 milhões em dólares americanos. O processo atribui o valor a "perdas por imparidade contra os activos intangíveis e outros activos da Bungie, Inc.", abrangendo tanto o fraco desempenho de Destiny 2 como o trimestre de lançamento de Marathon, o shooter de extração do estúdio.

O total divide-se em dois encargos. A Sony registou 31,5 mil milhões de ienes, cerca de 200 milhões de dólares, no segundo trimestre, depois de Destiny 2 não ter atingido os objectivos internos. Uma segunda imparidade de 88,6 mil milhões de ienes, cerca de 565 milhões de dólares, foi registada no quarto trimestre de 2025. Uma perda por imparidade aplica-se quando o valor contabilístico de um ativo excede o que este pode realisticamente recuperar. Os livros da Bungie perderam 765 milhões de dólares em valor esperado ao longo do ano.

Marathon foi lançado durante o quarto trimestre no PC, PlayStation 5 e Xbox Series X|S. O seu pico simultâneo de 24 horas no Steam situa-se agora nos 26.913, abaixo dos 88.337 no dia do lançamento e dos 143.621 durante o período de pré-lançamento do servidor gratuito. O jogo tem uma pontuação de 82 no Metacritic para a PS5, que subiu dos 70 pontos à medida que foram chegando mais críticas. A GameSpot, a IGN, a Game Informer e a PC Gamer atribuíram-lhe uma classificação de 9 ou superior.

A empresa de análise Alinea Analytics calculou que foram vendidas 1,2 milhões de cópias em todo o mundo, cerca de duas semanas após o lançamento, gerando 55 milhões de dólares em receitas antes das microtransacções. Cerca de 800.000 dessas cópias vieram do Steam, 217.000 da PlayStation 5 e 133.000 da Xbox Series X|S. Isto coloca quase 70 por cento da base de jogadores no PC, apesar de a Bungie ser uma empresa de desenvolvimento da Sony. Os utilizadores activos diários situavam-se nos 380.000 no final de março, contra 478.000 no fim de semana de lançamento.

Se olharmos para a percentagem de retenção, a imagem torna-se mais nítida. Os jogadores do Steam têm uma média de 27,8 horas, os da PS5 de 16,5 e os da Xbox de 17,3. Vinte e dois por cento dos utilizadores do Steam já passaram das 50 horas e sete por cento já passaram das 100. As avaliações dos utilizadores do Steam são 88% positivas e a média da PlayStation é de 4,54 em cinco. Os números descrevem um núcleo mais pequeno e fechado em vez de uma audiência alargada.

A Bungie afirmou que tenciona apoiar Marathon durante anos. A diretora criativa Julia Nardin disse ao GamesRadar+ que os planos do estúdio se estendem por várias temporadas de conteúdo pós-lançamento, com a participação dos jogadores na direção da narrativa.

Sabemos para onde queremos levar a história nos próximos anos, mas não quero dizer que está completamente "fechada" porque é importante para nós que os nossos jogadores possam ajudar a moldá-la."

- Julia Nardin

Paul Tassi, da Forbes, apoia a posição do estúdio. Tassi escreve que não está prevista qualquer redução de escala e que estão em curso trabalhos para as próximas temporadas. Fontes internas rejeitam o enquadramento de Marathon como um colapso ao estilo do Concord, embora Tassi continue a recusar chamar ao lançamento o êxito de que a Bungie precisava.

O quadro financeiro explica porque é que a paciência é importante neste caso. Relatórios do início deste ano confirmaram que o orçamento de Marathon ultrapassou os 200 milhões de dólares, com fontes citadas por Tassi a colocarem o valor perto dos 250 milhões de dólares. Um jogo com este registo precisa de anos de épocas pagas e receitas de cosméticos antes de justificar o seu custo, quanto mais contribuir para o valor recuperável da Bungie no balanço da Sony.

O panorama da Sony para o ano inteiro é menos sombrio do que a linha da Bungie sugere. O rendimento operacional da empresa aumentou 12% em relação ao ano anterior, ajudado pelas receitas dos serviços de rede e pelas taxas de câmbio favoráveis. As previsões apontam para um aumento de 30 por cento dos lucros operacionais no próximo ano fiscal, em parte porque os encargos de imparidade de 2025 não se repetirão.

A Sony pagou 3,6 mil milhões de dólares pela Bungie em 2022, e a redução de 765 milhões de dólares representa cerca de um quinto do preço de compra registado como perda de valor num único ano. Penso que a questão para os próximos doze meses é menos sobre o ciclo de combate de Marathon e mais sobre quanto tempo a Sony tolera um cronograma de recuperação medido em anos em vez de trimestres, particularmente depois de fechar a Dark Outlaw Games e reduzir os seus esforços de jogos móveis.

Rick Lane, da Eurogamer, descreveu Marathon na sua análise:

"muito mais do que uma estética fixe sobre os ossos de um shooter de extração".

- Rick Lane

A distribuição do tempo de jogo no Steam apoia essa leitura. Se o núcleo comprometido se alarga o suficiente para recuperar 765 milhões de dólares em valor perdido é a questão em aberto para o próximo ano fiscal.

Consulta o nosso guia de facções da Maratona, que explica todas as facções do jogo e qual delas se adapta melhor aos novos jogadores.