Pesquisa de tendência de fundos de hedge perde ~ $ 750 milhões em ETH

No início de fevereiro de 2026, um dos jogadores institucionais notáveis no mercado de criptografia, Trend Research (vinculado à Liquid Capital e fundado por Jack Yi, @Jackyi_ld), essencialmente saiu totalmente do Ethereum. Em vez do anunciado anteriormente "comprando o mergulho", o fundo vendeu quase toda a sua posição, travando em perdas de aproximadamente $ 747-750 milhões.

De acordo com a análise on-chain da Lookonchain, a Trend Research retirou 792,532 ETH da Binance (no valor de cerca de US $ 2.59 bilhões) a um preço médio de cerca de US $ 3,267. Mais tarde, o fundo depositou 772,865 ETH (no valor de ~ $ 1.8 bilhão) de volta à Binance a um preço médio de $ 2,326. Apenas 21,301 ETH permanecem no saldo (cerca de US $ 44 milhões a preços atuais).

Do otimismo à venda forçada

Em 26 de janeiro, o CEO da Trend Research, Jack Yi, declarou publicamente que a volatilidade atual era "a fase curta mais louca" e não mudaria a tendência geral de alta do mercado. Ele enfatizou que o fundo não tinha planos de alterar sua estratégia de ETH, continuaria comprando em quedas e já havia obtido lucros de até 2.5x no Ethereum.

No entanto, esta semana a situação inverteu-se completamente. A queda abrupta do Ethereum (quase 30% numa semana, atingindo menos de 1.750 dólares) colocou a grande posição alavancada do fundo na Aave em sério risco de liquidação. Para pagar dívidas e evitar chamadas de margem, a Trend Research lançou uma venda acelerada, em vez de acumular no fundo.

Em 6 de fevereiro, Jack Yi publicou um post filosófico:

"A vida é uma longa viagem e em cada etapa haverá fracassos e encontros desagradáveis".

Contexto e implicações

A Trend Research (anteriormente associada à LD Capital) é conhecida como um touro Ethereum de longo prazo desde 2015. O fundo usou uma estratégia clássica de looping alavancado: comprando ETH, garantindo-o no Aave para emprestar stablecoins e, em seguida, comprando ainda mais ETH. Em seu pico, a posição ultrapassou US $ 2 bilhões.

Esta história é um lembrete gritante dos riscos que até mesmo jogadores experientes enfrentam: a alta alavancagem pode transformar uma correção temporária em um grande desastre. Enquanto o mercado está se recuperando (a ETH está sendo negociada atualmente em torno de US $ 2.050 com ganhos diários), muitos vêem a liquidação em massa da Trend Research como um sinal de capitulação de grandes detentores.

Para o mercado, isso poderia atuar como um fundo local ou adicionar pressão de venda extra. De qualquer forma, é um exemplo claro de como os biliões de "papel" podem transformar-se em perdas reais em apenas alguns dias.

O mercado de criptografia permanece extremamente volátil. Mesmo os touros mais convictos têm, por vezes, de vender. A vida é realmente uma longa jornada, e o próximo capítulo pode trazer tanto novos contratempos quanto recuperação.