Os grupos DeFi opõem-se às propostas da Citadel Securities para uma regulamentação mais rigorosa das acções Tokenized nos EUA

Recentemente, a Citadel Securities, um dos maiores criadores de mercado, enviou uma carta à Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC), pedindo a identificação completa dos intermediários envolvidos na negociação de ações simbólicas, incluindo protocolos de negociação descentralizados. Na opinião da Citadel, esses protocolos muitas vezes se assemelham a bolsas ou corretores de acordo com a classificação atual da SEC.

A carta da Citadel, datada de 2 de dezembro de 2025, enfatiza que o foco na tecnologia em vez de nos serviços pode prejudicar o tratamento regulatório das empresas registradas. A empresa apóia a tokenização, mas enfatiza a necessidade de manter a proteção do investidor. Conforme observado por Stephen John Berger, chefe global de governo e política regulatória da Citadel, as plataformas descentralizadas não devem receber amplas isenções de regulamentação, pois isso pode levar a riscos para os investidores.

Em resposta, em 12 de dezembro de 2025, uma coalizão de organizações DeFi, incluindo o DeFi Education Fund, Andreessen Horowitz, The Digital Chamber, Uniswap Foundation e outros, enviou seu próprio apelo à SEC. Afirmaram que:

"A carta da Citadel baseia-se numa análise defeituosa das leis de valores mobiliários, que tenta alargar os requisitos de registo da SEC a praticamente qualquer organização, mesmo com a ligação mais indireta às transacções DeFi".

Os grupos argumentam que o software autónomo e a infraestrutura tecnológica não se qualificam como intermediários de acordo com as definições da SEC, uma vez que os comerciantes mantêm o controlo sobre os seus activos e os criadores não exercem custódia ou controlo.

Essa disputa está ocorrendo em meio ao crescente interesse na tokenização de ativos, como ações e títulos do Tesouro dos EUA. No mesmo dia, 12 de dezembro, a SEC emitiu uma carta de não ação para a Deposit Trust Company, permitindo a tokenização de certos títulos, incluindo componentes do Russell 1000 e títulos do Tesouro. O novo presidente da SEC, Paul Atkins, expressou uma posição positiva em relação às inovações nos mercados de capitais, mas enfatizou a necessidade de caminhos para a conformidade regulamentar.

Os especialistas acreditam que a resposta da SEC a estas cartas será um sinal importante para o futuro da regulamentação da DeFi nos EUA. Por um lado, os intervenientes tradicionais, como o Citadel, procuram criar condições de concorrência equitativas; por outro lado, a comunidade DeFi receia que uma regulamentação excessiva asfixie a inovação. Os debates prosseguem e o sector está a acompanhar de perto os próximos passos da autoridade reguladora.